‘伟德体育’兴证期货：甲醇维持弱势振荡

近期，国际油价大幅度下降，美原油和布伦特原油皆缔造2016年以来的新高，目前在30美元/桶一线波动，化工品成本塌陷。不受此影响，郑醇期价跳空低开，主力合约2005目前仍在1800元/吨一线波动。

笔者指出，短期油价弱势难改，甲醇自身基本面偏空，预计甲醇仍将保持偏弱波动。甲醇国内开工率逐步提高3月6日，国际油价下跌，美原油单个交易日跌幅多达30%，目前美原油和布伦特原油皆在30美元/桶一线低位波动。

全球原油转入供应不足阶段，预计短期内原油弱势难改，对甲醇等化工品压制较小。随着国内疫情获得有效地掌控，各地物流基本完全恢复，近期甲醇生产企业库存压力显著上升。

数据表明，截至3月11日当周，甲醇西北库存为30.32万吨，较2月中旬38.10万吨的高点上升了7.78万吨。库存压力上升，甲醇企业生产意愿强化，近期国内甲醇开工率明显提高，多地已完全恢复至长时间水平。截至3月12日当周，甲醇全国开工率为70%，较2月中旬的低点62%提高了8个百分点；西北地区甲醇开工率为84%，较2月中旬的低点71%提高了13个百分点。

随着甲醇价格回升，近期甲醇生产利润更进一步走弱，但目前暂未经常出现因亏损而引起的额外减产，且从近期发布的春检计划来看，今年甲醇春检情况或不及预期。进口方面，2月以来，随着沙特、马来西亚、伊朗等地前期检修装置逐步重新启动，甲醇到港量有所提高。数据表明，3月13—29日进口船货到港量在47万吨附近，预计3月进口量将完全恢复至80万—85万吨。

目前伊朗甲醇生产和出口不受疫情影响并不大。截至3月12日当周，华东甲醇港口库存59.8万吨，较1月底减少13.5万吨；港口库存合计110.1万吨，较1月底减少29.5万吨。传统下游市场需求完全恢复较快目前除MTO企业开工率提高至80%以上外，其余多数下游仍并未超过长时间水平。

春节前甲醛开工率在20%—50%，当前除局部地区个别动工外，多数仍并未完全恢复，短期看在安全检查等因素影响下，网卓新闻网，集中于停工可能性并不大，截至3月12日当周，全国开工率仅有为14.02%。二甲醚企业利润较难，但开工率依旧较低，截至3月12日当周，二甲醚全国开工率仅有为18.04%。目前醋酸开工率早已下降至70%以上，但部分企业库存较高，先前亦有再度降负、检修的有可能。汽柴油市场需求持续佳，山东等地炼厂完全恢复比较较慢，MTBE开工率仍正处于比较偏高方位。

综上所述，全球原油供过于求，油价短期弱势难改；甲醇国内开工率提高，进口逐步完全恢复，但传统下游仍并未大面积停工，甲醇市场需求仍正处于偏弱状态。后市甲醇期价仍将保持弱势波动。

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