科创板开市，状元安集科技为何首日开盘涨幅400%“伟德体育”

在科创板鸣锣大市的首个交易日，首批25只股票全部飘红，截至收盘平均值涨幅140％，单日涨幅相似400％，最低涨幅约520％，两次因涨幅多达30％经常出现临停，这是一家什么样的企业呢？为什么安集科技这么能涨？上市前并不被寄予厚望在上市之前，安集并不是一家被十分寄予厚望的企业。近年来国内对于半导体行业更加推崇，只不过更加寄予厚望另外两家半导体企业－－中微和澜起。但是在大市之后安集一路低飞，在科创板涨幅表上雄居第一，7月22日大市首日安集整天涨幅都完全维持在350％以上，第二日股价虽然有所暴跌，但是在首日强势快速增长之下，股价展现出依旧很结实，累计第二日闭市，安集股价为178．75元，总市值超过了94．9亿。

●从2016年到2018年，安集微电子营业收入分别为1．97亿元、2．32亿元和2．48亿元；●归属于母公司所有者的净利润分别为3709．85万元、3973．91万元和4496．24万元；●研发投放占到营业收入的比例分别为21．81％、21．77％和21．64％；公司综合毛利率分别为55．61％、55．58％和51．10％。可以显现出安集近几年营收平平，增长速度也展现出一般，可是为什么散户后的股价展现出不会如此可怕呢？安集依赖核心业务能力被推崇安集微电子主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品还包括有所不同系列的化学机械抛光液和光刻胶除去剂，主要应用于集成电路生产和先进设备PCB领域。①在安集科技之前，国内抛光液、清洗剂基本倚赖进口，安集是国内唯一一家顺利获取集成电路化学机械抛光液用作大规模生产的企业，在某些产品线的国内市场占有率超过75％。②安集科技还是国内唯一一家在电子化学品细分领域超越了国外半导体巨头企业如IBM、应用材料、杜邦在中国的独占，沦为英特尔、三星、台积电、中芯国际等集成电路制造厂普遍认为的中国集成电路材料唯一供应商。

③此前日本宣告，将容许对韩国出口的三种半导体材料－－氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢，在半导体生产工艺中主要用作清除、光刻等流程，这些材料被普遍用作生产智能手机和电视机的生产，对于韩国大企受到了极大压制。韩国如果从中国谋求进口，预计安集将有可能是其主要合作伙伴之一。400％涨幅反应国内软科技公司匮乏①作为国内匮乏的半导体材料供应商，安集科技不具备化学机械抛光液和光刻胶除去剂的供应能力，顺利超越了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的独占，使中国在该领域享有了自律供应能力。

②全球半导体材料市场稳步增长，中国市场增长速度明显，但半导体材料在产品开发和客户证书方面具备较高的行业壁垒，目前国产化率仍较低，替代空间辽阔。③安集产品不具备较高的性价比优势，融合公司本土化和自定义简化的服务模式，未来未来将会打进更加多本土客户供应链，获益中国半导体材料市场的快速增长。

不过，由于科创板沿袭了A股的T＋1制度，因此首日卖的筹码要到第二天才能买，因此科创板第二天的展现出才尤为关键。科创板前五个交易日没开盘价容许，也没涨跌幅容许，个股分化走势将渐渐开始，很有可能趁此机会整体上调，找寻价值中枢，然后重现股价分化走势。安集科技发售市盈率为48．26倍，虽突破了23倍的基本容许，但处在发售市盈率的平均水平之中，其股价在散户两天内展现出出有波动较小盘比较脆弱的特点。

从个股成交额来看，安集科技换手率超过71．05％为25家发行人最低。上涨背后的确实赢家股权架构方面，公司有限公司股东AnjiCayman股权56．64％，国家集成电路基金股权15．43％。AnjiCayman现有8名股东RUYI（境外员工持股平台）、北极光、Yuding、东方华尔、CRS、SMS、SGB、Anjoin，股权比例分别为24．02％、22．06％、17．46％、16．67％、6．56％、5．28％、5．22％、2．73％。由于AnjiCayman不不存在股权50％以上的股东，不不存在单一股东或不存在关联关系的股东行使控制权，所以AnjiCayman不不存在实际掌控人，安集科技也无实际掌控人，但RUYI和Anjoin皆由发行人董事长兼任总经理ShuminWang（王淑敏）掌控。

资料表明，安集发动股东有八家，其中包括国家集成电路产业投资基金股份有限公司、上海张江科技创业投资有限公司等具备国资背景的企业。其经历了四轮融资，其中还包括中兴通讯、泰禾集团、中国银行、中信国安、上汽集团、神雾环保等知名企业。招股书表明，安集科技白鱼募资3．031亿元，计划用作子公司上海安集CMP抛光液生产线改建项目、信息系统升级项目，以及安吉集成电路材料基地项目和安集微电子集成电路材料研发中心建设项目。

募投项目已完成后，安集将追加甘氨酸生产能力，有助公司向上游横向统合产业链。安集某种程度不存在难题安集科技超越了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的独占，构建了进口替代，使中国在该领域享有了自律供应能力。

但是，其技术节点与中芯国际的制程工艺技术基本实时，与国际龙头技术不存在代差。此外，安集科技还不存在客户集中度低，基本与中芯国际高度初始化的风险。

①化学机械抛光液的主要原料还包括研磨颗粒、各种添加剂和水，其中研磨颗粒主要为硅溶胶和气相二氧化硅，目前公司研磨颗粒订购主要倚赖进口。②整体来看，全球半导体材料产业仍然被美国、日本等厂商意味著独占，从构建大批量供应的最领先技术节点来看，公司产品与行业龙头比起具备一定的代差。在2018年，安集科技的化学机械抛光液在全球市场占有率为2．44％。

③从客户角度来看，2018年，公司前五大客户分别为中芯国际、台积电、长江存储、华润微电子和华虹宏力，涵盖了大陆晶圆生产企业前三和全球仅次于的晶圆代工企业（2017年数据），其中中芯国际一家的销售额超过了59．7％。④安集科技还面对着产品结构单一、市场容量受限，短期内拓展产业链可玩性较小的现状。2016年、2017年、2018年，公司化学机械抛光液和光刻胶除去剂收益占到营业收入的比例分别为99．62％、99．54％、99．75％，产品结构更为单一。

结尾：科创板首日总体展现出是远超过市场预期的，科创板的成功起航，标志着中国经济向创意驱动转型的迈进了更加扎实的一步。作为涨幅400％，日内换手率高达86％的科创板第一股，最近几日的抛压也是显而易见的。

至于安集最后不会沦为一只怎样的股票，还必须市场告诉他我们答案。

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